Nas opera\u00e7\u00f5es internacionais, o Brasil pode ocupar os dois lados da mesa.Empresas brasileiras consolidadas em seus setores podem se tornar alvos de grupos estrangeiros interessados em aumentar sua presen\u00e7a na Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, companhias nacionais que atingiram determinada escala come\u00e7am a considerar aquisi\u00e7\u00f5es no exterior como alternativa ao crescimento exclusivamente org\u00e2nico.<\/p>\n
Estados Unidos e Europa aparecem naturalmente nesse fluxo por concentrarem capital, empresas estrat\u00e9gicas, tecnologia e compradores com hist\u00f3rico de aquisi\u00e7\u00f5es internacionais.<\/p>\n
Mas uma opera\u00e7\u00e3o cross-border envolve mais do que aproximar comprador e vendedor.<\/p>\n
Diferen\u00e7as de valuation, governan\u00e7a, contabilidade, tributa\u00e7\u00e3o, cultura empresarial e percep\u00e7\u00e3o de risco podem influenciar a negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
“Duas empresas podem enxergar o mesmo ativo de maneiras completamente diferentes. Um empres\u00e1rio brasileiro conhece profundamente seu neg\u00f3cio e muitas vezes atribui grande valor ao que construiu durante d\u00e9cadas. O investidor internacional precisa transformar isso em n\u00fameros, riscos, sinergias e retorno sobre capital. Parte do trabalho de uma opera\u00e7\u00e3o de M&A est\u00e1 em aproximar essas duas perspectivas”, afirma Luzone.<\/p>\n
O desafio particular das empresas m\u00e9dias<\/strong><\/p>\n No middle market, uma caracter\u00edstica frequente \u00e9 a proximidade entre empresa e fundador. Relacionamentos comerciais, conhecimento t\u00e9cnico e decis\u00f5es importantes podem permanecer concentrados em poucas pessoas. Em algumas companhias, processos que funcionaram durante d\u00e9cadas nunca precisaram ser<\/p>\n formalizados.<\/p>\n Isso n\u00e3o significa necessariamente que o neg\u00f3cio seja ruim. Mas pode se tornar relevante quando um investidor inicia uma due diligence.<\/p>\n Quest\u00f5es societ\u00e1rias, contratos, demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, conting\u00eancias, depend\u00eancia de clientes ou fornecedores, propriedade intelectual e estrutura de gest\u00e3o passam a ser analisados sob outra perspectiva.<\/p>\n “O empres\u00e1rio costuma come\u00e7ar a preparar a empresa para uma venda quando aparece um interessado. Muitas vezes, esse processo deveria come\u00e7ar anos antes. Uma empresa mais organizada, com boa governan\u00e7a e menor depend\u00eancia do fundador, tende a estar melhor preparada n\u00e3o apenas para uma transa\u00e7\u00e3o, mas para o pr\u00f3prio crescimento”.<\/p>\n Por essa raz\u00e3o, prepara\u00e7\u00e3o para M&A n\u00e3o precisa significar necessariamente que a companhia esteja \u00e0 venda.<\/p>\n O comprador estrat\u00e9gico continua relevante<\/strong><\/p>\n Embora fundos de private equity tenham ampliado sua presen\u00e7a no mercado de aquisi\u00e7\u00f5es, compradores estrat\u00e9gicos continuam desempenhando papel importante em opera\u00e7\u00f5es internacionais.<\/p>\n Uma companhia estrangeira pode adquirir uma empresa brasileira para complementar seu portf\u00f3lio, incorporar tecnologia, conquistar clientes ou estabelecer presen\u00e7a local. Da mesma forma, uma companhia brasileira pode procurar um ativo nos Estados Unidos ou na Europa para acelerar sua internacionaliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Para Luzone, \u00e9 justamente nessa l\u00f3gica industrial ou empresarial que muitas oportunidades do middle market precisam ser compreendidas.<\/p>\n “Nem sempre o comprador que atribuir\u00e1 maior valor a uma empresa ser\u00e1 aquele que simplesmente possui mais capital. Pode ser aquele para quem o ativo gera uma sinergia que n\u00e3o existe para os demais. Encontrar essa rela\u00e7\u00e3o entre ativo e comprador \u00e9 uma parte importante do processo”.<\/p>\n Cross-border exige prepara\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n Opera\u00e7\u00f5es internacionais acrescentam ainda outra vari\u00e1vel: o ativo precisa ser compreens\u00edvel para algu\u00e9m que n\u00e3o conhece profundamente o ambiente brasileiro.<\/p>\n Uma empresa pode ter posi\u00e7\u00e3o relevante em seu nicho e, ainda assim, ser praticamente desconhecida fora do pa\u00eds.<\/p>\n Isso exige traduzir n\u00e3o apenas documentos, mas a pr\u00f3pria l\u00f3gica do neg\u00f3cio: mercado, concorr\u00eancia, clientes, barreiras de entrada, crescimento, riscos e oportunidades.<\/p>\n \u00c9 uma das raz\u00f5es pelas quais a Luzone Capital concentra sua atua\u00e7\u00e3o em M&A, capital raising privado, valuation, strategic advisory e international corporate development, especialmente em situa\u00e7\u00f5es envolvendo empresas de m\u00e9dio porte e potenciais investidores ou compradores internacionais.<\/p>\n “Em uma opera\u00e7\u00e3o cross-border, n\u00e3o basta colocar duas empresas em contato. O comprador precisa entender por que aquele ativo faz sentido dentro da sua estrat\u00e9gia, e o vendedor precisa compreender como investidores internacionais analisam valor e risco.”<\/p>\n Uma ponte entre mercados<\/strong><\/p>\n A conex\u00e3o entre Brasil, Estados Unidos e Europa tamb\u00e9m acompanha a internacionaliza\u00e7\u00e3o das pr\u00f3prias empresas. Grupos estrangeiros procuram oportunidades brasileiras, enquanto empres\u00e1rios nacionais passam a considerar investidores, parceiros e<\/p>\n compradores al\u00e9m das fronteiras do pa\u00eds.<\/p>\n Para empresas de m\u00e9dio porte, essa mudan\u00e7a amplia o universo potencial de uma transa\u00e7\u00e3o. Uma companhia brasileira que considere apenas compradores nacionais observa uma parcela do mercado. Dependendo do setor, potenciais compradores estrat\u00e9gicos podem estar em Houston, Nova York, Londres,<\/p>\n Mil\u00e3o, Frankfurt ou outras cidades onde estejam concentrados participantes relevantes daquela ind\u00fastria.<\/p>\n Mas ampliar o universo geogr\u00e1fico n\u00e3o significa que toda empresa deva buscar uma transa\u00e7\u00e3o internacional.<\/p>\n “Cross-border n\u00e3o \u00e9 um objetivo em si. Uma opera\u00e7\u00e3o internacional s\u00f3 faz sentido quando existe uma l\u00f3gica econ\u00f4mica para as duas partes. O desafio \u00e9 identificar onde essa l\u00f3gica existe e estruturar a transa\u00e7\u00e3o de maneira que ela consiga atravessar as diferen\u00e7as entre mercados”, afirma Luzone.<\/p>\n Nesse contexto, o avan\u00e7o das opera\u00e7\u00f5es internacionais entre empresas de m\u00e9dio porte tende a aproximar cada vez mais estrat\u00e9gia empresarial, capital e conhecimento local. Para Luzone, essa combina\u00e7\u00e3o \u00e9 particularmente importante no middle market.<\/p>\n “Existem excelentes empresas de m\u00e9dio porte que constru\u00edram posi\u00e7\u00f5es muito relevantes em seus mercados, mas permanecem pouco vis\u00edveis internacionalmente. Em alguns casos, existe do outro lado do mundo uma companhia para a qual aquele neg\u00f3cio teria valor estrat\u00e9gico. O mercado de M&A come\u00e7a justamente quando conseguimos conectar essas duas realidades”.<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Opera\u00e7\u00f5es cross-border deixam de ser territ\u00f3rio exclusivo das<\/p>\n grandes corpora\u00e7\u00f5es e ampliam oportunidades e desafios para<\/p>\n empresas de m\u00e9dio porte<\/p>\n","protected":false},"author":3647118390,"featured_media":7057,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-7058","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geral"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7058","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3647118390"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7058"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7058\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7057"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7058"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7058"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/vitrinedafama.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7058"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}