“O que vimos nos \u00faltimos ciclos n\u00e3o foi apenas uma frustra\u00e7\u00e3o pontual de safra, mas tamb\u00e9m um choque muito s\u00e9rio entre custos de produ\u00e7\u00e3o nas alturas e uma desvaloriza\u00e7\u00e3o expressiva das commodities na hora de fechar a venda. E o pior: todo o cen\u00e1rio contribui para que o cr\u00e9dito fique cada vez mais dif\u00edcil de ser obtido pelo produtor para financiar a pr\u00f3xima safra”, analisa Leandro.<\/p>\n
A inadimpl\u00eancia no cr\u00e9dito rural bateu recordes sucessivos, impulsionada n\u00e3o apenas pelas perdas de produ\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m pelo descasamento entre custos inflacionados e receitas menores na comercializa\u00e7\u00e3o das safras recentes. O caf\u00e9 foi uma exce\u00e7\u00e3o, com uma excelente safra em 2025\/26, mas os pre\u00e7os j\u00e1 est\u00e3o em forte queda, rumo \u00e0 normalidade na safra 2026\/27. Produtores das demais culturas financiaram insumos a patamares elevados e viram o pre\u00e7o de venda de gr\u00e3os e outras commodities recuar de forma abrupta.<\/p>\n
No lado do cr\u00e9dito, al\u00e9m dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios tradicionais, o uso massivo de C\u00e9dulas de Produto Rural (CPRs), emitidas diretamente com tradings e revendas, gerou um efeito domin\u00f3 de renegocia\u00e7\u00f5es privadas e obriga\u00e7\u00f5es vencidas:<\/p>\n
“Os \u00edndices de atraso subiram demais nas carteiras de pessoas f\u00edsicas e jur\u00eddicas voltadas \u00e0 produ\u00e7\u00e3o prim\u00e1ria, travando a contrata\u00e7\u00e3o de novos investimentos nas institui\u00e7\u00f5es financeiras.”<\/p>\n
Segundo Leandro, esse cen\u00e1rio sufocou o fluxo de caixa de quem estava acostumado a gerir o neg\u00f3cio com margens mais confort\u00e1veis.<\/p>\n
“O produtor rural perdeu o f\u00f4lego do capital de giro. O maior problema \u00e9 que, quando o compromisso da CPR vence e o gr\u00e3o n\u00e3o paga a conta, a porteira come\u00e7a a se fechar para o cr\u00e9dito novo”, pontua o especialista.<\/p>\n
A MP da Renegocia\u00e7\u00e3o Resolve?<\/strong><\/p>\n Para tentar estancar o problema e evitar um colapso generalizado no plantio, o governo federal movimentou-se para desenvolver novas ferramentas de repactua\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas e CPRs de produtores afetados por quebras consecutivas de safra, por meio da Medida Provis\u00f3ria n\u00ba 1.376\/2026, publicada em julho de 2026.<\/p>\n As propostas buscam abrir caminho para a repactua\u00e7\u00e3o de um volume expressivo de obriga\u00e7\u00f5es financeiras acumuladas no campo. O desenho das linhas de al\u00edvio estipula condi\u00e7\u00f5es variadas de acordo com o porte, contemplando desde limites acess\u00edveis para a agricultura familiar at\u00e9 prazos estendidos para m\u00e9dios e grandes produtores. Pela primeira vez, com tanta \u00eanfase nos debates, busca-se dar vaz\u00e3o ao resgate e \u00e0 substitui\u00e7\u00e3o de CPRs vencidas por meio de emiss\u00f5es estruturadas e capta\u00e7\u00f5es direcionadas.<\/p>\n Contudo, Leandro alerta que a efic\u00e1cia dessas medidas depende de o recurso chegar \u00e0 ponta e da rapidez com que isso ocorrer\u00e1.<\/p>\n “A Medida Provis\u00f3ria traz um al\u00edvio psicol\u00f3gico e legal important\u00edssimo, mas o produtor n\u00e3o pode morrer na praia da burocracia banc\u00e1ria. Se a renegocia\u00e7\u00e3o demorar meses para ser aprovada nas ag\u00eancias, o ciclo de plantio atual ser\u00e1 comprometido. Tamb\u00e9m n\u00e3o adianta o banco renegociar o que ficou para tr\u00e1s, mas fechar as portas para o produtor obter um novo cr\u00e9dito na institui\u00e7\u00e3o. A primeira medida s\u00f3 faz sentido se viabilizar a segunda. O problema que precisamos resolver, no fim das contas, \u00e9 continuar viabilizando o financiamento da opera\u00e7\u00e3o do produtor. Apenas regularizar o nome dele, mas fechar a porta para novos recursos, n\u00e3o adiantaria nada”, avalia.<\/p>\n O Papel do Plano Safra e dos Fiagros na Nova Din\u00e2mica<\/strong><\/p>\n Enquanto o governo tenta resolver o passivo do passado, o Plano Safra<\/strong> busca pavimentar o futuro, aportando recursos para custeio e comercializa\u00e7\u00e3o. Contudo, o in\u00edcio do ano agr\u00edcola foi marcado por debates intensos sobre a lentid\u00e3o na equaliza\u00e7\u00e3o dos juros e o receio dos bancos tradicionais de emprestar para quem j\u00e1 carrega restri\u00e7\u00f5es cadastrais.<\/p>\n Leandro pontua:<\/p>\n “A situa\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito est\u00e1 muito complicada. Mesmo produtores com um bom cadastro, que nunca haviam enfrentado problemas para obter cr\u00e9dito, est\u00e3o, por vezes, recebendo negativas para novos recursos nos bancos com os quais j\u00e1 possuem relacionamento. Grande parte dos produtores que nos procuram tem esse perfil e se encaixa nesse problema. E aqui estamos falando do produtor rural que possui garantia real. Para os arrendat\u00e1rios, a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda mais complicada. O crivo do cr\u00e9dito realmente est\u00e1 muito apertado. Oficialmente, o dinheiro est\u00e1 dispon\u00edvel, mas, na pr\u00e1tica, o que temos visto \u00e9 que poucos produtores est\u00e3o conseguindo acesso facilitado a ele.”<\/p>\n Paralelamente, os Fiagros<\/strong> – Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais – ganham protagonismo como ferramentas do mercado de capitais. Embora tenham nascido com forte apelo para a aquisi\u00e7\u00e3o de terras e o financiamento direto, os fundos v\u00eam sendo for\u00e7ados a se adaptar para lidar com a reestrutura\u00e7\u00e3o de ativos estressados.<\/p>\n Para Leandro Martins, o mercado de capitais veio para preencher uma lacuna que o cr\u00e9dito oficial j\u00e1 n\u00e3o consegue suprir sozinho.<\/p>\n “O cr\u00e9dito tradicional p\u00fablico tem limites or\u00e7ament\u00e1rios claros. O agro tem crescido em ritmo e volume muito superiores \u00e0 capacidade de financiamento do Plano Safra. Os Fiagros e outras estruturas privadas precisam aprender a absorver esse excedente e a precificar o risco, tornando-se aliados vitais na reciclagem do endividamento do agro e no financiamento dos produtores”, observa.<\/p>\n \u00c9 Poss\u00edvel Resolver o Problema do Cr\u00e9dito e do Financiamento no Agro?<\/strong><\/p>\n A avalia\u00e7\u00e3o de Leandro divide-se em dois cen\u00e1rios principais para os pr\u00f3ximos anos:<\/p>\n “Ainda tem jeito. Felizmente, temos conseguido ajudar muitos produtores a colocar a casa em ordem na BM Agro. Se as regras de renegocia\u00e7\u00e3o da MP n\u00ba 1.376 avan\u00e7arem sem grandes distor\u00e7\u00f5es legislativas e os prazos de ades\u00e3o flu\u00edrem bem, o produtor ganhar\u00e1 o f\u00f4lego necess\u00e1rio para atravessar o vale sem perder o patrim\u00f4nio. Se isso se somar a uma eventual estabiliza\u00e7\u00e3o cambial, a juros menores e \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o das margens e dos pre\u00e7os, o setor conseguir\u00e1 retomar um ciclo sustent\u00e1vel.<\/p>\n Para que esse cen\u00e1rio se concretize, o cr\u00e9dito precisa fluir adequadamente. Ainda assim, mesmo em uma perspectiva otimista, as exig\u00eancias burocr\u00e1ticas e a exclus\u00e3o de determinados grupos podem deixar de fora boa parte de quem mais precisa e produz, como os arrendat\u00e1rios. Por outro lado, se o custo financeiro permanecer alto e inacess\u00edvel e se tivermos uma safra ruim, a reestrutura\u00e7\u00e3o ser\u00e1 apenas o adiamento de uma crise estrutural de insolv\u00eancia generalizada.”<\/p>\n Fechando o panorama, Leandro resume o sentimento do setor produtivo para os pr\u00f3ximos meses:<\/p>\n “O fim do endividamento rural n\u00e3o vir\u00e1 apenas por um decreto m\u00e1gico, mas pela combina\u00e7\u00e3o de uma renegocia\u00e7\u00e3o realista, disciplina de gest\u00e3o dentro da porteira e, principalmente, acesso mais facilitado ao cr\u00e9dito. 2026 \u00e9 o ano da virada de chave: ou saneamos o passivo com intelig\u00eancia financeira agora, ou entraremos em um ciclo cr\u00f4nico de descapitaliza\u00e7\u00e3o do campo”, conclui.<\/p>\n Leandro e a BM Agro colocaram-se \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o para auxiliar produtores rurais de qualquer estado:<\/p>\n “Hoje, na BM Agro, temos a maior p\u00e1gina de produtores rurais do Brasil no Instagram, a @bmbusinessagro. Tamb\u00e9m temos comunidades no WhatsApp para os produtores. Os conte\u00fados disponibilizados nesses canais s\u00e3o gratuitos e t\u00eam como objetivo informar o produtor rural sobre o que est\u00e1 acontecendo no agroneg\u00f3cio, oferecer insights de gest\u00e3o para produtores de todos os portes e conect\u00e1-los a outros produtores.<\/p>\n O produtor rural bem-informado vai mais longe. Quem quiser ainda mais informa\u00e7\u00f5es ou aux\u00edlio em suas opera\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m pode nos acionar por qualquer um desses canais de atendimento. Nossa equipe est\u00e1 sempre pronta para receber produtores de qualquer lugar do Brasil e fazer tudo o que for poss\u00edvel e necess\u00e1rio para levar ao produtor o recurso de que ele precisa, na velocidade de que necessita.”<\/p>\n